Avrupa dizel stok krizi: Kış aylarında fiyat baskısı bekleniyor, bu da ulaşım sektörünü olumsuz etkileyebilir.

Avrupa yakıt piyasası tehlikeli bir döneme giriyor. Kıta genelinde dizel yakıt arzı yaklaşık %30 oranında düştü ve geleneksel olarak dizel talebinin arttığı kış mevsimi henüz önümüzde. İşletme maliyetlerinin %30 ila %40'ını yakıtın oluşturduğu taşımacılık ve lojistik sektörü için bu durum, son yılların en ciddi zorluklarından biri olabilir. Risk yöneticileri ve filo sahipleri, risklerini şimdiden analiz etmeli ve acil durum planları hazırlamalıdır.

Dizel stokları azalıyor - sorunun boyutu bu kadar büyük.

iTransports platformu ve Goldman Sachs ile S&P Global Energy gibi tanınmış analist firmaları tarafından toplanan analitik veriler, Avrupa'daki stratejik dizel rezervlerinin endişe verici seviyelere ulaştığını açıkça ortaya koyuyor. Yaklaşık yüzde 30'luk tahmini düşüş, tek seferlik bir anormallik değil; Avrupa yakıt piyasasını benzeri görülmemiş bir güçle etkileyen yapısal ve jeopolitik zorlukların birikiminin bir sonucudur.

Önemli olan, operasyonel açıdan bakıldığında, şu anda benzin istasyonlarında yakıt pompası arızası tehdidiyle karşı karşıya değiliz. Tehdit, orta vadede öncelikle fiyat ve arzla ilgili. Bununla birlikte, kar marjlarının kilometre başına kuruşlarla ölçüldüğü ve sözleşmelerin aylar veya çeyrekler öncesinden yapıldığı bir sektörde, arz azalması ortamında orta düzeyde bir fiyat artışı bile ciddi finansal çalkantılara neden olabilir.

Jeopolitik, hammadde tedarik zincirlerini yok ediyor.

Stok krizi, çoğu dışsal ve Avrupa piyasa oyuncularının kontrolü dışında olan, birbiriyle örtüşen çeşitli faktörlerden kaynaklanmaktadır.

Rusya ve Ukrayna çatışmasının sonuçları

Ukrayna'nın Rus rafineri kapasitelerine yönelik kesin saldırıları ve Moskova'nın belirli petrol ürünlerinin ihracatına getirdiği yasak, Avrupa pazarları için tarihsel olarak önemli rafine ürün tedarik kaynaklarından birini önemli ölçüde azalttı. Avrupa, Rusya'nın Ukrayna'yı tam ölçekli işgalinin ardından tedarikleri çeşitlendirmek için adımlar atmış olsa da, Rus dizel hacimlerinin yerine konması başlangıçta tahmin edilenden daha zor ve pahalı oldu.

Orta Doğu ve Hürmüz Boğazı

Aynı zamanda, İran'ın da dahil olduğu askeri harekatlar da dahil olmak üzere Orta Doğu'daki artan gerilimler, dünyanın en önemli enerji taşıma rotalarından biri olan Hürmüz Boğazı'ndan yapılan nakliyatı ciddi şekilde aksattı. Daha yüksek kargo sigorta maliyetleri, daha uzun rotalar ve teslimat gecikmeleri, Avrupa toptan pazarlarındaki nihai fiyatları doğrudan etkiliyor.

Analist firması Kpler'in elde ettiği somut veriler, düşüşün boyutunu gözler önüne seriyor: Avrupa'nın dizel ithalatı, bu yılın Ocak ayındaki günlük 1,97 milyon varilden Temmuz ayında sadece günlük 1,56 milyon varile düştü; bu da birkaç ay içinde %20'den fazla bir düşüş anlamına geliyor. Aynı zamanda, jet yakıtı ithalatı arttı ve bu da benzeri görülmemiş bir anormalliğe yol açtı: Bir yıldan fazla bir süredir ilk kez, Avrupa'da toptan dizel fiyatları jet yakıtı fiyatlarını aştı. Bu, enerji piyasası analistlerinin son derece endişe verici bulduğu ve lojistik risk yöneticilerinin de aynı derecede yakından takip etmesi gereken bir sinyaldir.

Dizel fiyatı petrolden bağımsız hale geliyor - sektör için yeni bir risk

Birçok taşımacılık şirketinin iş modelini doğrudan etkileyen en rahatsız edici trendlerden biri, benzin istasyonlarında ham petrol ve dizel fiyatları arasındaki giderek artan farktır.

Brent ham petrolünün fiyatı son aylarda keskin bir düşüş göstererek varil başına 83 dolar civarında seyretti; bu düşüşün bir nedeni de çatışma bölgelerinde barış görüşmeleri olasılığına dair diplomatik sinyallerdi. Bu arada, Avrupa'daki sürücüler ve filo işletmecileri benzin fiyatlarında pek bir rahatlama yaşamıyor. Bunun sebebi, dizel yakıt fiyatının artık ham petrol fiyatlarına daha az, rafineri kapasitesine, rezerv mevcudiyetine ve küresel ticaret akışlarına ise çok daha fazla bağlı olmasıdır; bunların hepsi de ciddi şekilde aksamaya devam etmektedir.

Amerika Birleşik Devletleri mükemmel bir karşılaştırma noktası sunuyor; yaz başından bu yana bir galon dizel yakıtın fiyatı yaklaşık yüzde 40 artarken, ham petrolün fiyatı aynı dönemde sadece yüzde 5 arttı. Bu eşitsizlik, Avrupa'da da giderek daha fazla gözlemlediğimiz bir mekanizmayı gösteriyor: dizel yakıtın, ham petrolden bağımsız kendi fiyat dinamikleri var.

Taşımacılık şirketleri için bu ciddi bir yapısal sorun teşkil ediyor. Taşıyıcılar ve müşterileri arasındaki birçok uzun vadeli sözleşme, benzin fiyatlarına endeksli yakıt maddeleri içeriyor; bu da benzin istasyonlarındaki dizel fiyatının gerçek fiyatına değil. Uygulamada, Brent petrol fiyatı düşüyor, müşteri daha düşük bir navlun ücreti talep ediyor ve taşıyıcı yakıt ikmalinde rekor yüksek fiyatlar ödemeye devam ediyor. Bu bilgi ve sözleşme asimetrisi, önümüzdeki aylarda lojistik şirketlerinin finansal likiditesine yönelik en ciddi tehditlerden biri haline geliyor.

Hükümetin yakıt koruma önlemlerinin sona ermesi - havayolu şirketleri için çifte darbe

Durum, birçok Avrupa Birliği ülkesinde yakıt destek programlarının sona ermesi veya önemli ölçüde azaltılmasıyla aynı zamana denk gelmesiyle daha da karmaşık hale geliyor. Daha önceki fiyat şokları karşısında yakıt sektörü için vergi indirimleri ve KDV indirimleri başlatan hükümetler, piyasa fiyat baskılarının geri döndüğü bir dönemde bu araçları geri çekmeye karar verdiler.

• Niemcy — Yakıtlar üzerindeki enerji vergisindeki indirim bu yıl Haziran ayı sonunda sona erdi.
• Hiszpania — Dizel yakıt için indirimli KDV programı ve profesyonel filo araçlarına yönelik özel destek programı tamamlandı.
• İtalya, Çek Cumhuriyeti, Fransa — Ulaşım sektörüne yönelik koruma programları sona erdi veya önemli ölçüde azaltıldı.

Sonuç olarak, Avrupa'nın büyük bir bölümünde, benzin istasyonlarındaki dizel fiyatları litre başına 2 € eşiğinin oldukça üzerinde seyrediyor. Avrupa yakıt piyasalarından elde edilen verilere göre, en yüksek fiyatlar şu anda Hollanda'da (2,42 €/l), Danimarka'da (2,34 €/l) ve Almanya'da (2,256 €/l) kaydediliyor. Uluslararası güzergahlarda hizmet veren taşıyıcılar için,rodoÖzellikle Batı Avrupa koridorunda faaliyet gösteren taşıyıcılar için bu, son derece hassas yakıt ikmal planlaması ve transit ülkelerde daha ucuz fiyat aralıkları için aktif arama yapılması gerektiği anlamına gelir; bu strateji zaman ve yönetim kaynakları gerektirir ve etkileri sınırlıdır.

Perakende fiyatlarında yapışkanlık fenomeni – lojistik için bir tuzak

Enerji piyasası ekonomistleri uzun zamandır perakende yakıt fiyat dinamiklerinde bir asimetriye dikkat çekiyor: Ham madde fiyatları yükseldiğinde fiyatlar hızla artarken, petrol fiyatları düştükten sonra bile düşüş çok daha yavaş ve isteksiz bir şekilde gerçekleşiyor. "Yapışkan" fiyatlar olarak bilinen bu olgu, mevcut piyasa durumunda özellikle belirgin.

Międzyna'nın vurguladığı gibirodoUluslararası Karayolu Taşımacılığı Birliği'ne (IRU) göre, benzin fiyatları hala önceki ayların yüksek ulaşım ve rafineri maliyetlerini yansıtıyor. Herhangi bir fiyat düzeltmesi, eğer olursa, zamana yayılacak ve taşımacılık sektörü faturalarını şimdi ve burada ödemek zorunda. Birkaç haftalık faaliyet için yeterli nakit rezervine sahip şirketler için, yakıt maliyetlerindeki her ay artışı müşterilere yansıtma imkanı olmaması, likidite kaybı açısından gerçek bir risk oluşturuyor.

İş Riski Perspektifi: En büyük risk altında olan kim?

EURODEBT.eu okuyucuları için hayati önem taşıyan bir ortak risk analizi perspektifinden bakıldığında, dizel piyasasındaki mevcut durum, taşımacılık ve lojistik sektöründe birkaç açık şekilde daha yüksek riskli grup yaratmaktadır.

Küçük ve orta ölçekli taşımacılık şirketleri (KOBİ'ler)

Bu, açıklanan türbülansa karşı en savunmasız segmenttir. Daha küçük taşımacılık şirketlerinin doğası gereği daha düşük kar marjları, sınırlı sermaye tamponları ve sözleşme görüşmelerinde daha az pazarlık gücü vardır. Vadeli işlem piyasalarında risklerini koruma veya büyük tedarikçilerle uzun vadeli yakıt sözleşmeleri müzakere etme yetenekleri yoktur. Birçoğu zaten mevcut piyasa fiyatlarında başa baş noktasında faaliyet göstermektedir. Önümüzdeki aylarda devam eden maliyet baskısı, muhtemelen ödeme gecikmelerinin artmasına, tedarikçiler ve taşeronlar için ödeme sürelerinin uzamasına ve sonuç olarak bu segmentte bir iflas dalgasına yol açacaktır.

Petrol endeksi sözleşmeleri olan taşıyıcılar

Petrol fiyatlarına endeksli (gerçek dizel fiyatlarına değil) yakıt maddeleri içeren uzun vadeli sözleşmeler imzalayan şirketler, yakında son derece zor bir durumla karşı karşıya kalabilirler. Petrol fiyatları düşerken dizel pahalı kalmaya devam ederse, kar marjları önemli ölçüde daralacaktır. Tedarik zincirlerinin istikrarı konusunda endişe duyan hem taşıyıcılar hem de taşımacılık hizmeti sağlayıcıları için, tüm aktif sözleşmelerdeki yakıt maddelerinin yapısını gözden geçirmek artık öncelikli olmalıdır.

Batı Avrupa rotalarına bağımlı operatörler

Almanya, Hollanda, Danimarka ve Avusturya yollarını yoğun olarak kullanan şirketler, Doğu ve Güney Avrupa'nın daha düşük maliyetli koridorlarında faaliyet gösteren rakiplerine kıyasla orantısız derecede daha yüksek yakıt maliyetlerine katlanmaktadır. Bu maliyet dengesizliği, lojistik sözleşmeleri için yapılan ihalelerde rekabet avantajını belirlemede veya engellemede belirleyici bir faktör olabilir.

Ekonominin tamamı için enflasyon riski

Dizel tedarik krizinin etkileri sadece ulaşım sektörüyle sınırlı kalmayacak. Dizel yakıt, reel ekonominin büyük bir bölümü için hayati önem taşıyor: tarım, inşaat, endüstriyel ısıtma ve son kilometre teslimat filoları. Artan ulaşım maliyetleri, mağazalara ve depolara teslim edilen neredeyse tüm ürünlerin fiyatlarını doğrudan etkiliyor.

Önümüzdeki kış aylarında, mevsimsel olarak dizel talebi artarken ve rezervler düşük kalırken, enerji ve ulaşım maliyetlerinden kaynaklanan sürekli enflasyonist baskı riski gerçek anlamda mevcuttur. Goldman Sachs ve S&P Global Energy analistleri, fiziksel kıtlıktan kaynaklanan yapısal olarak yüksek fiyat riskinin şu anda ham petrolden daha çok dizel için geçerli olduğunu tahmin ediyor; bu da bu emtia kategorisini benzersiz bir makroekonomik risk faktörü haline getiriyor.

Risk yöneticileri şimdi ne yapmalı?

Açıklanan senaryo karşısında, tedarik zinciri ve taşımacılıkta profesyonel risk yönetimi, belirli önleyici tedbirlerin alınmasını gerektirir:

• Yakıt Maddesi Denetimi — Aktif tüm sözleşmelerin endekslemesinin petrol fiyatına mı yoksa güncel dizel fiyatına mı dayalı olduğunun doğrulanması; gerekirse şartların yeniden müzakere edilmesi
• Taşeronların durumunun izlenmesi — Tedarikçi portföyündeki küçük ve orta ölçekli taşıyıcıların finansal istikrarının aktif olarak doğrulanması; borçlu kayıtlarının ve iş zekası kuruluşlarının kontrol sıklığının artırılması.
• Ulaşım tedarik zincirinin çeşitlendirilmesi — özellikle küçük bir taşıyıcıda aşırı hacim yoğunlaşmasından kaçınmak; zira bu tür taşıyıcılar önümüzdeki aylardaki fiyat baskısına dayanamayabilir.
• Maliyet senaryosu analizi — 2024'ün 4. çeyreği ve 2025'in 1. çeyreği bütçelerinde, dizel fiyatlarında mevcut seviyelere kıyasla %10-20 oranında daha fazla artış varsayılarak yapılan değişiklikler de dahil olmak üzere
• Ödeme koşullarına genel bakış — Küçük taşıyıcıların likiditelerini desteklemek amacıyla, güzergah hizmetlerinin sürekliliğinin garantisi karşılığında ödeme sürelerinin kısaltılmasını değerlendirmek.

toplama

Avrupa dizel piyasası, tarihsel olarak düşük stok seviyeleri, aksayan tedarik zincirleri ve önceki yıllarda maliyet şoklarını hafifleten hükümet fiyat koruma önlemlerinin yokluğuyla kışa giriyor. Bu faktörlerin yanı sıra, sabit perakende fiyatları, petrol ve dizel fiyatları arasındaki artan farklılaşma ve düşen spot navlun oranları, lojistik şirketleri, özellikle de KOBİ segmentindekiler için son derece olumsuz bir durum yaratıyor.

Risk yöneticileri ve taşımacılık şirketi sahipleri için sinyal açık: Bu tehdide karşı reaktif yönetim zamanı geçti. Artık hem kendi mali durumları hem de iş ortaklarının doğrulanması açısından proaktif önleyici tedbirler alma zamanı. Önümüzdeki aylarda taşımacılık taşeronlarının durumunu izlemeyi ihmal eden şirketler, en kötü anda, yani kış operasyonlarının en yoğun olduğu dönemde, beklenmedik bir şekilde lojistik kapasitesinden mahrum kalabilirler.