Волна банкротств не утихнет до 2027 года. В отчете компании Atradius содержится предупреждение для транспортной отрасли.

Глобальное число банкротств не только не уменьшается, но и ускоряется – и, согласно последнему отчету Atradius Insolvency Outlook, опубликованному в октябре 2026 года, устойчивого изменения этой тенденции не ожидается раньше второй половины 2027 года. Для компаний транспортного и логистического сектора, уже работающих на мировом рынке, это особенно актуально.rodoВ условиях высоких затрат и низкой рентабельности этот прогноз звучит как еще один тревожный сигнал, требующий немедленного реагирования в области управления рисками контрагентов.

Ожидается увеличение числа банкротств на пять процентов в 2026 году – пересмотрены оптимистичные прогнозы.

В начале этого года многие аналитики надеялись на постепенное восстановление мировой экономики после периода повышенной нестабильности. Однако октябрьский отчет голландской компании по страхованию кредитов Atradius вносит фундаментальные коррективы в эти ожидания. Согласно последним прогнозам, число банкротств в мире увеличится на 5% в 2026 году по сравнению с предыдущим годом. Снижение ожидается только в 2027 году — по оценкам, на 4% — но первые явные признаки нормализации появятся лишь во второй половине следующего года.

Это существенная корректировка предыдущих, более оптимистичных сценариев. Это означает, что предприятиям, особенно транспортным и логистическим компаниям, работающим по модели B2B, следует ожидать длительного периода повышенного риска неплатежей и кредитоспособности со стороны своих подрядчиков. Возможность получения макроэкономической поддержки закрыта как минимум до середины 2027 года.

Что является причиной волны банкротств? Токсичное сочетание макро- и геополитических факторов.

Эксперты компании Atradius указывают на несколько параллельных, взаимоусиливающих факторов, которые в совокупности создают крайне неблагоприятную среду.rodoПлатформа для бизнеса практически по всему миру:

• Постоянно высокие эксплуатационные расходы — включая постоянно растущие цены на энергоносители, которые особенно сильно бьют по транспортному сектору, напрямую зависящему от стоимости топлива и электроэнергии.
• Обострение торговой напряженности — Растущий протекционизм, новые тарифные барьеры и неопределенность в глобальных цепочках поставок ограничивают объемы морских перевозок и осложняют финансовое планирование.
• Ограничительные условия для внешнего финансирования — Высокий уровень процентных ставок в крупнейших экономиках означает, что стоимость обслуживания долга остается крайне высокой, а доступ к новому капиталу серьезно ограничен.
• Ослабление потребительского спроса — Во многих европейских странах реальные доходы домохозяйств по-прежнему находятся под давлением совокупной инфляции предыдущих лет, что приводит к снижению спроса на товары и услуги, перевозимые европейскими перевозчиками.

Тео Смид, старший экономист компании Atradius, напрямую комментирует ситуацию:rodoДеловая среда остается очень сложной, а давление на себестоимость сырья и торговая напряженность не показывают признаков ослабления. Данные за текущий год ясно подтверждают, что рост числа банкротств — это не временное явление, а устойчивая тенденция, которая сохранится в течение следующих нескольких месяцев.

Рыночный дарвинизм, или почему спад в 2027 году не является поводом для оптимизма.

Прогнозируемое снижение числа банкротств в мире на 4% к 2027 году может показаться хорошей новостью. Однако тщательный анализ лежащих в основе механизмов требует значительной осторожности. Этот спад не будет результатом реального экономического восстановления или улучшения макроэкономических показателей. — это будет прежде всего следствием своего рода «очищения» рынка.

Самые слабые, обремененные непомерной задолженностью и наименее гибкие компании просто перестанут существовать к началу 2027 года. Те, кто годами жил за счет дешевых кредитов и не смог адаптировать свою структуру затрат к новой, более сложной реальности, исчезнут с рынка. Компании, пережившие этот жестокий, избирательный этап, по определению будут сильнее, но их выживание произойдет ценой банкротства и реструктуризации сотен, если не тысяч, более слабых игроков на каждом рынке.

Для кредиторов и менеджеров по кредитным рискам это важное различие: статистическое снижение числа банкротств не следует путать с окончанием кризиса. В 2027 году число банкротств сократится не потому, что ситуация улучшится, а потому, что те, кто должен был обанкротиться, уже обанкротились.

Европа: неоднозначная картина региональных рисков

В отчете Atradius Европа не рассматривается как единая зона риска — и это правильно. Серьезность проблем с неплатежеспособностью значительно варьируется в зависимости от региона, что имеет решающее значение для компаний, выбирающих торговых партнеров или рассматривающих возможность выхода на новые рынки.

Великобритания: исторически высокий уровень банкротств.

Аналитики Atradius уделяют особое внимание ситуации в Великобритании, где число банкротств остается на исторически высоком уровне. Это объясняется тремя взаимосвязанными факторами: масштабным накоплением долгов во время пандемии COVID-19 (когда правительство оказывало масштабную поддержку бизнесу с помощью кредитов и гарантий), по-прежнему очень высокими затратами на обслуживание этих обязательств на фоне повышенных процентных ставок и хронически слабым потребительским спросом в постбрекситовской экономике.

Для польских и центральноевропейских транспортных компаний, осуществляющих регулярные расчеты с британскими партнерами или работающих на маршрутах в Британские острова и обратно, Ситуацию в Великобритании следует рассматривать как сигнал к ужесточению процедур проверки и сокращению сроков платежей.В настоящее время контрагентский риск со стороны Великобритании значительно выше, чем в среднем по Европе.

Румыния: один из немногих рынков, где прогнозируется дальнейший рост числа банкротств.

Румыния также выделяется на европейской карте рисков — и не в лучшую сторону. Эксперты Atradius указывают на нее как на один из немногих рынков на континенте, где не только не прогнозируется стабилизация, но и, напротив, ожидается продолжающийся устойчивый рост числа банкротств. Это явление обусловлено совокупным фискальным давлением (растущий дефицит бюджета и риски для государственных финансов), политической нестабильностью и структурной инфляцией, которая подрывает операционную прибыль местных компаний.

Румыния является важным рынком для европейских автомобильных перевозок — как транзитной страной, так и рынком с большим количеством действующих перевозчиков, работающих по всему континенту. Риск-менеджерам следует с особой осторожностью учитывать румынский контекст при оценке торговых партнеров из этой страны.

Центральная и Восточная Европа против Западной Европы

В более широком смысле, как в Европе в целом, так и в Азиатско-Тихоокеанском регионе можно ожидать более значительного снижения числа банкротств — на 5 процентов — в 2027 году, в то время как в Северной Америке ожидается более умеренное снижение на 35 процентов. Это расхождение предполагает, что европейская экономика должна восстановиться относительно быстрее — но только если не возникнут новые внешние потрясения, такие как очередная эскалация торговой напряженности или резкий рост цен на энергоносители.

Транспортно-логистический сектор: на передовой

Из всех секторов европейской экономики транспорт и логистика оказались в особенно сложной ситуации. В отчете Atradius четко указано, что этот сектор особенно уязвим к нынешним макроэкономическим условиям — и это не случайно.

Особенности бизнес-моделей транспортных компаний приводят к тому, что каждый из факторов риска, указанных в отчете, оказывает на них непропорционально большое влияние:

• Цены на энергоносители — Топливо является одной из крупнейших статей операционных расходов для любого перевозчика. Без эффективных механизмов хеджирования колебания цен на дизельное топливо напрямую влияют на рентабельность заказов.
• Давление на заработную плату — Нехватка профессиональных водителей в Западной Европе на протяжении многих лет стимулирует рост заработной платы в отрасли, ограничивая операционную прибыль даже при полной загрузке автопарка.
• Замедление темпов международной торговлиrodoВим — Меньшие объемы грузоперевозок напрямую приводят к снижению доходов транспортных компаний, при этом постоянные издержки (лизинг, страхование, персонал) не уменьшаются пропорционально.
• Задержки платежей со стороны клиентов — В условиях общего финансового стресса подрядчики все чаще задерживают оплату счетов, что приводит к опасным задержкам платежей в логистической цепочке.

Последний пункт заслуживает особого внимания. Проблемы с оплатой в транспортной сфере носят каскадный характер. — Один-единственный ненадежный клиент может лишить небольшую или среднюю транспортную компанию ликвидности в течение нескольких недель, что приведет к невыполнению ею своих обязательств перед лизинговой компанией, автозаправочной станцией или таможенным органом. Затем эффект домино распространяется на последующие звенья цепочки поставок, дестабилизируя компании, которые и без того находились в хорошем финансовом положении.

Практические аспекты управления рисками в транспорте и логистике.

Для риск-менеджеров, владельцев транспортных компаний и специалистов по дебиторской задолженности, работающих в данной сфере.rodoВ контексте, изложенном в отчете Atradius, переход от реактивной к проактивной модели управления рисками контрагентов имеет решающее значение. К числу областей, требующих немедленного внимания, относятся:

1. Усиление процедур проверки подрядчиков (KYC)

Стандартные проверки реестра и истории платежей сегодня явно недостаточны. В современных условиях регулярный мониторинг финансового состояния ключевых подрядчиков имеет важное значение, включая текущую финансовую отчетность, изменения в структуре собственности, информацию о судебных разбирательствах и сигналы раннего предупреждения (например, внезапные изменения условий оплаты, смена руководства, размещение активов). Такие платформы, как EURODEBT.eu, предоставляют данные такого рода в режиме реального времени, позволяя принимать превентивные меры до того, как проблема перерастет в полномасштабное банкротство подрядчика.

2. Пересмотр лимитов торгового кредита

Кредитные лимиты, предоставленные подрядчикам год или два назад, теперь могут оказаться совершенно недостаточными для их текущего финансового положения.rodoУчитывая растущее число банкротств, крайне важно регулярно — ежеквартально или даже ежемесячно в случае клиентов с высоким риском — пересматривать и корректировать предоставленные лимиты. Особое внимание следует уделить клиентам из Великобритании и Румынии, где отраслевой риск наиболее высок.

3. Сокращение и ужесточение сроков оплаты.

В условиях повышенного системного риска стандартные сроки оплаты в 30, 60 или 90 дней могут привести к чрезмерному риску. Стоит рассмотреть возможность пересмотра коммерческих условий с контрагентами, классифицируемыми как более рискованные, — сокращение сроков оплаты, введение авансов или частичных предоплат, а также, возможно, требование залога в виде банковских гарантий или страхования дебиторской задолженности.

4. Диверсификация клиентского портфеля

Концентрация доходов в руках одного или нескольких крупных подрядчиков всегда влечет за собой повышенный риск, но в нынешних условиях это особенно опасно. Транспортно-логистическим компаниям следует активно работать над расширением своей клиентской базы, чтобы потенциальное банкротство даже крупнейшего клиента не угрожало выживанию всего предприятия.

5. Страхование дебиторской задолженности

В этом контексте все большую популярность приобретают продукты страхования торговых кредитов, предлагаемые такими игроками, как Atradius, Euler Hermes (Allianz Trade) и Coface.rodoСковице — это не роскошь, а разумный элемент управления финансовыми рисками. Стоит проанализировать, соответствует ли текущая политика реальным рискам компании, и если нет, всерьез рассмотреть возможность ее внедрения.

Прогноз на 2027 год: Что ждет отрасль после того, как рынок «очистится»?

Хотя нынешняя ситуация выглядит весьма мрачной, стоит взглянуть на 2027 год с долей конструктивного оптимизма — разумеется, полностью осознавая риски. Компании, пережившие этот сложный период, выйдут на рынок после того, как он будет очищен от самых слабых игроков. Парадоксально, но меньшее количество конкурентов и более высокие барьеры для входа могут создать лучшие условия для восстановления рентабельности и укрепления рыночных позиций для тех, кому удастся сохранить финансовую ликвидность в течение следующих 12-18 месяцев.

Ключ к выживанию — и к использованию возможностей, которые появятся после волны банкротств — заключается в поддержании финансовой ликвидности сейчас, в самый сложный период цикла. Это требует дисциплинированного управления дебиторской задолженностью, заблаговременной проверки подрядчиков и готовности быстро реагировать при появлении тревожных сигналов.

Резюме: Пришло время ужесточить процессы, а не ждать.

Прогноз Atradius по банкротствам на октябрь 2026 года рисует четкую картину: мировой рынок вступает в длительный период роста числа банкротств, причем европейская транспортно-логистическая отрасль находится в эпицентре этого явления. Надежды на быстрое макроэкономическое восстановление тщетны — структурные улучшения произойдут только после болезненного процесса отбора на рынке, который продлится как минимум до середины 2027 года.

Для риск-менеджеров и владельцев транспортных компаний посыл ясен: Необходимо ужесточить процедуры проверки подрядчиков, пересмотреть кредитные лимиты и активно отслеживать клиентские портфели, уделяя особое внимание организациям из Великобритании, Румынии и всего европейского транспортного сектора. Задержки платежей в нынешних условиях.rodoимеют исключительно высокую вероятность перерастания в процедуру банкротства, и время реакции кредитора является ключевым фактором, определяющим размер окончательных убытков.

Платформы для верификации, рейтинги контрагентов и регулярные аудиты портфеля дебиторской задолженности — это не просто вспомогательные инструменты, а абсолютная основа ответственного ведения бизнеса в транспортно-логистической отрасли Европы.