Galeria na hitro že četrtič: Solastnik Beetza obtožuje vodstvo napak, ki bodo vplivale na stotine logističnih podjetij

Nemčija je že četrtič v šestih letih priča propadu ene najbolj prepoznavnih evropskih trgovskih verig. Galeria, naslednica legendarnih blagovnih znamk Kaufhof in Karstadt, je na okrožno sodišče v Düsseldorfu vložila še eno zahtevo za insolventnost. Tokrat pa pozornost javnosti ni usmerjena le v usodo zaposlenih in 83 delujočih veleblagovnic, temveč predvsem v brezprimeren javni konflikt znotraj podjetja. Solastnik Bernd Beetz je odkrito in brez ovinkarjenja napadel sedanje vodstvo, češ da še en stečaj ni potreben. Za stotine transportnih, logističnih in dostavnih podjetij, ki služijo verigi – vključno s številnimi poljskimi podjetji – ta novica predstavlja resnično, takojšnjo finančno grožnjo.

Četrti stečaj v šestih letih - sramoten rekord na evropskem trgu

Zgodovina trgovine Galeria Galeria je kronika zaporednih kriz. Prva vloga za zaščito pred upniki je bila vložena leta 2020, na začetku pandemije COVID-19, ko so omejitve gibanja praktično ustavile fizične trgovine. Druga je sledila leta 2022, ko so inflacija, naraščajoči stroški energije in spreminjajoče se nakupovalne navade potrošnikov dejansko pristrigli krila tradicionalnim veleblagovnicam. Tretji del krize se je zgodil leta 2024, ko je propadel Signa Holding – takratni lastnik verige – in je bil prisiljen iskati nove vlagatelje. Četrta vloga, vložena leta 2025, je simbolično sklenila krog.

Za opazovalce trga to dejstvo ni le statistika. Označuje strukturno krizo v poslovnem modelu, ki se – kljub več priložnostim za temeljito preobrazbo – ni uspel učinkovito obnoviti. Vsak naslednji stečajni postopek ustvarja sistemske stroške: za upnike, zaposlene, izvajalce in finančne institucije. V primeru Galeria Galeria so ti stroški kumulativni in ustvarjajo spiralo nezaupanja v trg.

Beetz proti Hellenbocku: Javni boj za odgovornost

Kar to krizo loči od prejšnjih, je brezprimerna narava notranjega konflikta znotraj samega podjetja. Bernd Beetz – poslovnež in vlagatelj, povezan z investicijsko družbo, ki je skupaj z ameriškim skladom NRDC poleti 2024 prevzela Galerio – je javno podvomil v kompetentnost in odločitve upravnega odbora, ki ga vodi Tilo Hellenbock.

V izjavi za industrijske medije Beetz ni skopuhnil z besedami. Poudaril je, da so novi lastniki v podjetje vstopili v izjemno težkih okoliščinah in po propadu podjetja Sign vložili znaten lastniški kapital in na desetine delovnih ur v obnovo podjetja. Njihova prizadevanja so med drugim vključevala korenito prenovo identitete blagovne znamke – odstranitev zgodovinskih blagovnih znamk Kaufhof in Karstadt iz imena – ter selitev sedeža iz Essna v Düsseldorf. Vse v prizadevanju, da bi se osvobodili obremenjene preteklosti in začeli resnično novo poglavje.

Vendar pa po Beetzovih besedah ​​operativna vodstvena ekipa ni sledila tem ambicijam. Solastnik opozarja na tri temeljna področja zanemarjanja:

• Upravljanje asortimana — pomanjkanje jasne, koherentne in drzne politike izdelkov, ki bi Galerijo jasno ločila od konkurence tako na področju pisarniškega materiala kot e-trgovine;
• Usmerjenost k strankam — nezadostna prilagoditev ponudbe in nakupovalne izkušnje pričakovanjem sodobnega, vse bolj zahtevnega in mobilnega potrošnika;
• Tempo preobrazbe — prepočasno in premalo dosledno izvajanje potrebnih operativnih sprememb kljub jasnim tržnim signalom, ki kažejo na nujnost ukrepanja.

Beetz ne dvomi o samem konceptu tradicionalnih veleblagovnic. Nasprotno, njegova teza je v bistvu optimistična: trdi, da ima ta format še vedno upravičen obstoj, če se le vodi z absolutno operativno odličnostjo in jasno tržno identiteto. Težava je v tem, da Galeria te odličnosti pod sedanjim vodstvom ni dosegla.

Logistika in transport v ogenj – kdo bo plačal za napake vodstva?

Za bralce EURODEBT.eu pa ključno vprašanje ni osebna narava konflikta znotraj uprave, temveč specifične, merljive posledice še enega stečaja za podjetja, ki služijo dobavni verigi Galerie. In te posledice so resne in takojšnje.

Kot upravljavec 83 veleblagovnic po vsej Nemčiji Galeria ustvarja veliko povpraševanje po logističnih storitvah. To vključuje cestni prevoz, skladiščenje, logistiko na zadnji milji, upravljanje vračil, navzkrižno skladiščenje in številne druge specializirane storitve. To omrežje sodeluje s stotinami subjektov – od velikih logističnih operaterjev in specializiranih skladiščnih podjetij do manjših regionalnih prevoznikov.

Vložitev zahtevka za insolventnost samodejno sproži številne pravne mehanizme, ki neposredno vplivajo na položaj izvajalcev:

• Začasna ustavitev plačila — sodni upravitelj prevzame nadzor nad denarnim tokom podjetja in lahko začasno ustavi plačilo terjatev ponudnikom storitev;
• Izpodbijanje prejšnjih plačil — stečajno pravo dovoljuje izpodbijanje transakcij, opravljenih v določenem obdobju pred razglasitvijo stečaja, kar teoretično pomeni, da je mogoče zahtevati vračilo tudi že prejetega denarja;
• Negotovost glede nadaljevanja pogodb — upravitelj ima pravico enostransko odpovedati ali ponovno pogajati o pogodbah, kar obstoječe partnerje postavlja v izjemno težaven pogajalski položaj;
• Ozka grla pri plačilih v celotni verigi — podjetja, ki ne prejemajo plačil od Galerie, imajo lahko težave pri poravnavi lastnih obveznosti do podizvajalcev, voznikov ali najemodajalcev voznega parka.

Manjša podjetja – mala in srednje velika podjetja – so še posebej ogrožena, saj imajo lahko visoko koncentracijo prihodkov pri eni sami stranki. Če nakupovalno središče predstavlja 20, 30 ali več odstotkov prometa takega podjetja, bi lahko neplačilo hitro ogrozilo njegov obstoj.

Poljska prevozna podjetja v središču evropske krize

Poudariti velja razsežnost, ki je še posebej pomembna za poljske podjetnike. Poljska transportna in logistična podjetja igrajo temeljno vlogo pri oskrbi nemškega maloprodajnega trga. Poljska transportna industrija je ena največjih in najmočnejših v Evropi – poljski tovornjaki prevladujejo na evropskih cestah, mnogi od njih pa redno dostavljajo trgovskim verigam v Nemčiji.

V primeru Galerie bi lahko bili poljski prevozniki vključeni tako neposredno – kot omrežni partnerji – kot posredno kot podizvajalci velikih evropskih logističnih operaterjev, ki so sklenili pogodbo z Galerio. V obeh primerih je tveganje resnično. Poljska prevozna podjetja morajo nemudoma preveriti:

• znesek tekočih, neplačanih terjatev do Galerije ali z njo povezanih družb;
• pogoji zavarovanja terjatev do kupcev in trenutne kreditne omejitve, ki jih dovoljuje zavarovalnica;
• pogodbene določbe glede zavarovanja terjatev in možnosti prekinitve storitev;
• pravni status morebitnih jamstev ali zastav, ustanovljenih za zavarovanje pogodbe.

V primeru stečaja tujega izvajalca je ključnega pomena tudi hitro pravno ukrepanje – vložitev terjatve v stečajni postopek v zakonskem roku je nujen pogoj za sodelovanje pri delitvi stečajne mase.

Trg kreditnega zavarovanja in komercialni krediti – poziv k prebujanju

Četrti stečaj v šestih letih ima še en, pogosto spregledan, a izjemno pomemben tržni učinek: dramatičen in verjetno nepopravljiv upad zaupanja zavarovalnic terjatev do kupcev v Galerio kot izvajalca.

Kreditne zavarovalnice – kot so Euler Hermes (Allianz Trade), Coface in Atradius – nenehno spremljajo finančno stanje tisočev podjetij in prilagajajo kreditne limite, ki jih ponujajo svojim strankam. Ob vložitvi zahtevka za stečaj ali celo ob prvih znakih finančnih težav zavarovalnice običajno takoj znižajo ali v celoti umaknejo odobrene limite.

Za dobavitelje in logistične partnerje podjetja Galeria to predstavlja konkretno realnost: trgovanje s podjetjem v stečaju poteka praktično brez varnostne mreže. Trgovinski kredit – možnost dobave blaga ali storitev z odloženim plačilom – postane nezavarovan. V praksi postane edina sprejemljiva oblika poravnave predplačilo ali plačilo po povzetju.

Za logistično industrijo, kjer so marže običajno nizke in je denarni tok ključnega pomena, je ta model poravnave zelo problematičen. Prevozna podjetja morajo najprej pokriti stroške goriva, dela, zavarovanja in amortizacije voznega parka, še preden sploh izdajo račun. Zahteva po predplačilu dolžnika, ko je ista stranka v stečajnem postopku, je praktično nemogoča.

Domino učinek – resnična grožnja celotni vrednostni verigi

Ekonomisti in analitiki tveganj uporabljajo izraz "domino učinek" za opis situacije, v kateri stečaj enega velikega subjekta sproži kaskado težav za njegove nasprotne stranke. V primeru Galeria Galeria je ta grožnja zelo resnična.

Vzorec je vedno podoben: velik trgovec na drobno ne poravna plačil logističnemu operaterju. Logistični operater, ki ima terjatve zamrznjene v stečajnem postopku, se sooča z likvidnostnimi težavami. Posledično svoje obveznosti do transportnih podizvajalcev poravna pozno ali v celoti. Ti podizvajalci se nato težko pravočasno izplačujejo najemnine za vozila, zavarovanja ali plače voznikov. Veriga težav se širi kot val – od jedra (Galeria) do vse širšega kroga subjektov, ki imajo morda le malo stika z izvorno težavo.

Obseg tega pojava v primeru Galeria Galeria bi lahko bil precejšen. Veriga 83 veleblagovnic, ki zaposluje več tisoč ljudi, ustvarja promet in blagovne tokove, ki zaposlujejo na desetine, če ne na stotine transportnih in logističnih podjetij različnih velikosti in poslovnih profilov.

Možnost stečaja – kaj sledi?

Po vložitvi zahtevka za stečaj bo okrožno sodišče v Düsseldorfu imenovalo stečajnega upravitelja, ki bo zavaroval premoženje podjetja in vodil postopek. V prvi fazi – tako imenovanem začasnem postopku – je prednostna naloga ohranitev kontinuitete poslovanja, kar pomeni ohranitev poslovanja veleblagovnic in delovnih mest.

Za logistične partnerje bodo odločitve stečajnega upravitelja glede nadaljevanja pogodb ključne. Stečajni upravitelj ima pooblastilo za selektivno ohranjanje ali prekinitev pogodb na podlagi donosnosti za stečajno maso. Logistična podjetja, ki se štejejo za bistvena za nadaljnje delovanje omrežja, lahko računajo na nadaljnje sodelovanje, čeprav pod spremenjenimi finančnimi pogoji.

V tem kontekstu je za transportna in logistična podjetja ključnega pomena, da aktivno upravljajo svoj položaj v tem procesu – pravočasno prijavijo terjatve, vzdržujejo stik s stečajnim upraviteljem in sproti spremljajo vse informacije iz postopkov.

Širši kontekst – kriza v evropski fizični trgovini na drobno

Zgodba Galerie ni osamljena anomalija. Je del širšega, strukturnega trenda preobrazbe na evropskem trgu maloprodaje. Širitev e-trgovine, spremembe v vedenju potrošnikov po pandemiji, inflacija obratovalnih stroškov in komercialne nepremičnine – vsi ti dejavniki skupaj ustvarjajo izjemno zahtevno okolje.rodorazgled na tradicionalne veleblagovnice.

Primeri z drugih evropskih trgov so prav tako zgovorni: britanska veriga Debenhams, italijanski La Rinascente in belgijski ING s svojimi fizičnimi trgovinami – vsi se spopadajo ali so se spopadali s podobnimi izzivi. Nemčija se je s svojo močno potrošniško kulturo in gosto mrežo fizičnih trgovin dolgo časa upirala temu valu. Vendar pa zaporedni stečaji nakupovalnih središč Galeria kažejo, da se je tudi ta trdnjava začela rušiti.

Beetz ima prav, ko trdi, da model veleblagovnice ni obsojen na propad – vendar le, če se ponudba in nakupovalna izkušnja radikalno na novo opredelita. Primera, kot sta El Corte Inglés v Španiji in Selfridges v Združenem kraljestvu, kažeta, da je lahko velika maloprodaja dobičkonosna, če daje prednost edinstvenosti, kakovosti in izkušnji pred množičnim trgom in ceno. Nakupovalnemu središču doslej ni uspelo uspešno krmariti po tej poti.

Ocena tveganja za logistične partnerje - priporočila EURODEBT.eu

Glede na zgornje analize bi morala transportna in logistična podjetja, ki sodelujejo z Galerio ali razmišljajo o takšnem sodelovanju, upoštevati naslednje dejavnike tveganja:

• Plačilno tveganje - ZELO VISOKO. Četrti stečajni postopek v šestih letih je oster poziv k prebujanju. Zaradi pomanjkanja zanesljivosti plačil v preteklosti, preklicanih zavarovalnih omejitev in pomanjkanja dostopa do komercialnih kreditov je Galeria visoko tvegan izvajalec.
• Tveganje za nadaljevanje pogodbe - VISOKO. Prejemnik lahko kadar koli prekine ali ponovno pogaja o obstoječih pogodbah. Logistična podjetja bi morala biti pripravljena na nenadne spremembe pogojev ali prekinitev sodelovanja.
• Tveganje domino efekta - ZMERNO DO VISOKO, odvisno od koncentracije prihodkov iz pogodbe za nakupovalno središče v celotnem prometu podjetja. Višji kot je delež prihodkov nakupovalnega središča, večje je sistemsko tveganje za celotno podjetje.
• Pravno tveganje – ZMERNO. Možnost, da stečajni upravitelj izpodbija plačila, opravljena pred razglasitvijo stečaja, zahteva posvetovanje z odvetnikom, specializiranim za stečajno pravo – zlasti v kontekstu nemškega prava.

Povzetek - lekcija za trg

Primer Galeria je še en boleč opomin, da lahko tudi na videz stabilne, velike in prepoznavne blagovne znamke predstavljajo znatno finančno tveganje za svoje poslovne partnerje. Notranji konflikt med solastnikom in vodstvom še dodatno otežuje napovedovanje in zmanjšuje možnosti za hitro in učinkovito okrevanje po krizi.

Za transportno in logistično industrijo – tako v Nemčiji kot na Poljskem – je najpomembnejša naučena lekcija potreba po nenehnem, aktivnem spremljanju finančnega stanja ključnih izvajalcev. Orodja, kot so poslovna inteligenca, poročila o solventnosti, kreditni limiti in kreditno zavarovanje, niso luksuz – so nuja v svetu.rodokjer lahko en velik nezanesljiv dolžnik ogrozi obstoj celotnega podjetja.

Nakupovalno središče lahko preživi. Nov upravitelj, nova operativna strategija in morda nov industrijski vlagatelj bi lahko verigi dali še eno priložnost. Vendar pa so za dobavitelje in logistične partnerje, ki se zdaj soočajo z zamrznjenimi terjatvami, filozofski premisleki o prihodnosti veleblagovnic drugotnega pomena. Njihova pereča skrb je tukaj in zdaj: izterjava dolgovanega denarja in zaščita lastne finančne likvidnosti.